Adani credit facilities expose collateral web full of red flags
أدت ترتيبات التمويل عبر تكتل Adani Group إلى برودة جديدة في أسواق ESG حيث يستيقظ المستثمرون على مخاطر جديدة.
أكبر صندوق معاشات في النرويج ، KLP، تخلت مؤخرًا عن حصتها الكاملة من الأسهم في عدني Green Energy Ltd ، وهي جزء من مصادر الطاقة المتجددة في الإمبراطورية ، وسط مخاوف من أنها قد تساعد عن غير قصد في تمويل بعض الأنشطة الأكثر تلويثًا في العالم من خلال الحصة. أوضح ملف عام بتاريخ 10 فبراير / شباط منذ ذلك الحين أن شركة Adani تستخدم مخزونًا من شركاتها الخضراء كضمان في منشأة ائتمانية تساعد في تمويل منجم الفحم كارمايكل في أستراليا ، عبر Adani Enterprises Ltd.
أدرجت KLP الفحم في القائمة السوداء من محفظتها ، لذا فإن أي تمويل غير مباشر لمشروع كارمايكل سيمثل “انتهاكًا لالتزاماتنا” ، كما قال كيران عزيز ، رئيس الاستثمار المسؤول في KLP ، في مقابلة.
منذ أن نشرت شركة Hindenburg Research المتخصصة في البيع على المكشوف تقريرها النقدي في 24 كانون الثاني (يناير) ، استجاب المستثمرون لمزاعمها بشأن الاحتيال والتلاعب بالسوق من خلال بيع أسهم Adani. لكن بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم تفويضات بيئية واجتماعية وإدارية ، هناك طبقة إضافية من الألم لأنهم يدركون أن دولاراتهم الخضراء كانت تدعم بشكل غير مباشر أقذر أنواع الوقود الأحفوري.
وقال “استثمارات في أجزاء أخرى من مجموعة Adani تتسرب إلى تمويل كارمايكل” أولف إيرلاندسون، الرئيس التنفيذي لمعهد الدخل الثابت للأنثروبوسين ، الذي يتابع مجموعة Adani منذ منتصف عام 2020. “يجب على المستثمرين الذين لديهم قيود على تمويل التعدين الحراري للفحم في الحقول الخضراء إعادة النظر في التعرضات المحتملة عبر مجموعة Adani بأكملها.”
أكثر من 500 صندوق مسجل في الاتحاد الأوروبي على أنها “تعزز” أهداف ESG تمتلك أسهم Adani ، إما بشكل مباشر أو غير مباشر ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
لم يرد متحدث باسم Adani على طلب للتعليق. وقد نفى التكتل مرارًا وتكرارًا المزاعم الواردة في تقرير هيندنبورغ وهدد باتخاذ إجراءات قانونية.
قال إيرلاندسون من AFII إن مستثمرًا في الأسهم يتعهد بتقديم الأسهم كضمان لا يلوث بالضرورة المساهمين الآخرين. لكن “التركيز العالي لملكية الأسهم والعلاقات المتبادلة الأخرى” في تكتل Adani يمثل طبقة إضافية من المخاطر ، كما قال. وقال إن ارتفاع سعر سهم Adani Green يزيد من قيمة الضمان ، ويقلل من مخاطر الائتمان لتمويل الهيئة الفرعية للتنفيذ لمشروع الفحم ، والذي “يتجسد بعد ذلك افتراضيًا في قدرة البنك على تقديم سعر فائدة أقل لكارمايكل”.
انخفض سعر سهم Adani Green بنسبة 70٪ تقريبًا هذا العام ، بينما تراجعت ديونها أيضًا. قالت الشركة في 7 فبراير / شباط إنها حصلت على دعم المستثمرين بعد أن أعلنت عن صافي دخل للربع الثالث زاد بأكثر من الضعف عن العام السابق. جاين ، الرئيس التنفيذي لشركة Adani Green ، قال إن النتائج أثبتت أن الشركة لديها “برنامج قوي لإدارة رأس المال مع نفوذ يتماشى بشكل جيد مع نموذج الأعمال.”
في 16 فبراير ، ظهر أن المجموعة تجري محادثات مع مستثمرين محتملين لجمع ما يصل إلى 1.5 مليار دولار من خلال مبيعات الأوراق النقدية من قبل Adani Green و Adani Transmission Ltd. و Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. عملية.
وجد تقرير هيندنبورغ أن “شركات مجموعة Adani مرتبطة بشكل معقد ومتميز وتعتمد على بعضها البعض. لا يتم عزل أي من الكيانات المدرجة عن أداء أو فشل شركات المجموعة الأخرى “.
أصبح منجم الفحم كارمايكل ، الواقع في الداخل من الحاجز المرجاني العظيم الشهير في أستراليا في كوينزلاند ، بمثابة مانع للصواعق لنشطاء المناخ بسبب الدمار البيئي الذي يمثله المرفق. كما جاء الرد من البنوك وشركات التأمين والمستثمرين ، وسط قلق من البصمة الكربونية للمنجم.
تمنح MSCI Inc. Adani Green التصنيف A ، ويتم تضمين الكيان في العديد من مؤشرات ESG و Climate indexes. قالت شركة S&P Global Inc. هذا الشهر إنها ستزيل Adani Enterprises من مؤشرات Dow Jones للاستدامة. خفضت شركة Sustainalytics من درجات ESG للعديد من شركات Adani. قالت MSCI إنها ستبدأ في مراجعة مقتنياتها في مؤشرات ESG بشكل متكرر ، ردًا على أسئلة حول نهجها.
تخلت شركة KLP النرويجية ، التي تدير حوالي 765 مليار كرونة نرويجية (75 مليار دولار) ، عن مركزها في Adani Green في 30 يناير ، لتضيف إلى خمس شركات أخرى من Adani كانت قد استبعدتها سابقًا من عالمها الاستثماري.
قال عزيز: “خلق هيكل شركة Adani مخاطرة عالية بشكل غير مقبول بأن الاستثمار” النظيف “يمكن أن يتحول إلى تعدين الفحم”.
أكبر مالك خارجي لـ Adani Green هي TotalEnergies SE ، التي استحوذت على حصة 20٪ في عام 2021. وأكدت شركة الطاقة الفرنسية العملاقة انسحابها من إنتاج الفحم وتسويقه في عام 2015. قال الرئيس التنفيذي باتريك بويان في وقت سابق من هذا الشهر إن Adani Green و Adani Total Gas Ltd . ، التي استثمرت فيها أيضًا ، شركات “صحية”.
قال متحدث باسم الشركة: “إن الأسهم التي تمتلكها TotalEnergies في AGEL ليست مرهونة ولا تستخدم كضمان لأي تمويل أو أي مشروع آخر”. “لا تشارك TotalEnergies في استخدام الأسهم المملوكة من قبل المساهمين الآخرين في AGEL للضمانات أو لأغراض أخرى.”
أكبر صندوق معاشات في النرويج ، KLP، تخلت مؤخرًا عن حصتها الكاملة من الأسهم في عدني Green Energy Ltd ، وهي جزء من مصادر الطاقة المتجددة في الإمبراطورية ، وسط مخاوف من أنها قد تساعد عن غير قصد في تمويل بعض الأنشطة الأكثر تلويثًا في العالم من خلال الحصة. أوضح ملف عام بتاريخ 10 فبراير / شباط منذ ذلك الحين أن شركة Adani تستخدم مخزونًا من شركاتها الخضراء كضمان في منشأة ائتمانية تساعد في تمويل منجم الفحم كارمايكل في أستراليا ، عبر Adani Enterprises Ltd.
أدرجت KLP الفحم في القائمة السوداء من محفظتها ، لذا فإن أي تمويل غير مباشر لمشروع كارمايكل سيمثل “انتهاكًا لالتزاماتنا” ، كما قال كيران عزيز ، رئيس الاستثمار المسؤول في KLP ، في مقابلة.
منذ أن نشرت شركة Hindenburg Research المتخصصة في البيع على المكشوف تقريرها النقدي في 24 كانون الثاني (يناير) ، استجاب المستثمرون لمزاعمها بشأن الاحتيال والتلاعب بالسوق من خلال بيع أسهم Adani. لكن بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم تفويضات بيئية واجتماعية وإدارية ، هناك طبقة إضافية من الألم لأنهم يدركون أن دولاراتهم الخضراء كانت تدعم بشكل غير مباشر أقذر أنواع الوقود الأحفوري.
وقال “استثمارات في أجزاء أخرى من مجموعة Adani تتسرب إلى تمويل كارمايكل” أولف إيرلاندسون، الرئيس التنفيذي لمعهد الدخل الثابت للأنثروبوسين ، الذي يتابع مجموعة Adani منذ منتصف عام 2020. “يجب على المستثمرين الذين لديهم قيود على تمويل التعدين الحراري للفحم في الحقول الخضراء إعادة النظر في التعرضات المحتملة عبر مجموعة Adani بأكملها.”
أكثر من 500 صندوق مسجل في الاتحاد الأوروبي على أنها “تعزز” أهداف ESG تمتلك أسهم Adani ، إما بشكل مباشر أو غير مباشر ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
لم يرد متحدث باسم Adani على طلب للتعليق. وقد نفى التكتل مرارًا وتكرارًا المزاعم الواردة في تقرير هيندنبورغ وهدد باتخاذ إجراءات قانونية.
قال إيرلاندسون من AFII إن مستثمرًا في الأسهم يتعهد بتقديم الأسهم كضمان لا يلوث بالضرورة المساهمين الآخرين. لكن “التركيز العالي لملكية الأسهم والعلاقات المتبادلة الأخرى” في تكتل Adani يمثل طبقة إضافية من المخاطر ، كما قال. وقال إن ارتفاع سعر سهم Adani Green يزيد من قيمة الضمان ، ويقلل من مخاطر الائتمان لتمويل الهيئة الفرعية للتنفيذ لمشروع الفحم ، والذي “يتجسد بعد ذلك افتراضيًا في قدرة البنك على تقديم سعر فائدة أقل لكارمايكل”.
انخفض سعر سهم Adani Green بنسبة 70٪ تقريبًا هذا العام ، بينما تراجعت ديونها أيضًا. قالت الشركة في 7 فبراير / شباط إنها حصلت على دعم المستثمرين بعد أن أعلنت عن صافي دخل للربع الثالث زاد بأكثر من الضعف عن العام السابق. جاين ، الرئيس التنفيذي لشركة Adani Green ، قال إن النتائج أثبتت أن الشركة لديها “برنامج قوي لإدارة رأس المال مع نفوذ يتماشى بشكل جيد مع نموذج الأعمال.”
في 16 فبراير ، ظهر أن المجموعة تجري محادثات مع مستثمرين محتملين لجمع ما يصل إلى 1.5 مليار دولار من خلال مبيعات الأوراق النقدية من قبل Adani Green و Adani Transmission Ltd. و Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. عملية.
وجد تقرير هيندنبورغ أن “شركات مجموعة Adani مرتبطة بشكل معقد ومتميز وتعتمد على بعضها البعض. لا يتم عزل أي من الكيانات المدرجة عن أداء أو فشل شركات المجموعة الأخرى “.
أصبح منجم الفحم كارمايكل ، الواقع في الداخل من الحاجز المرجاني العظيم الشهير في أستراليا في كوينزلاند ، بمثابة مانع للصواعق لنشطاء المناخ بسبب الدمار البيئي الذي يمثله المرفق. كما جاء الرد من البنوك وشركات التأمين والمستثمرين ، وسط قلق من البصمة الكربونية للمنجم.
تمنح MSCI Inc. Adani Green التصنيف A ، ويتم تضمين الكيان في العديد من مؤشرات ESG و Climate indexes. قالت شركة S&P Global Inc. هذا الشهر إنها ستزيل Adani Enterprises من مؤشرات Dow Jones للاستدامة. خفضت شركة Sustainalytics من درجات ESG للعديد من شركات Adani. قالت MSCI إنها ستبدأ في مراجعة مقتنياتها في مؤشرات ESG بشكل متكرر ، ردًا على أسئلة حول نهجها.
تخلت شركة KLP النرويجية ، التي تدير حوالي 765 مليار كرونة نرويجية (75 مليار دولار) ، عن مركزها في Adani Green في 30 يناير ، لتضيف إلى خمس شركات أخرى من Adani كانت قد استبعدتها سابقًا من عالمها الاستثماري.
قال عزيز: “خلق هيكل شركة Adani مخاطرة عالية بشكل غير مقبول بأن الاستثمار” النظيف “يمكن أن يتحول إلى تعدين الفحم”.
أكبر مالك خارجي لـ Adani Green هي TotalEnergies SE ، التي استحوذت على حصة 20٪ في عام 2021. وأكدت شركة الطاقة الفرنسية العملاقة انسحابها من إنتاج الفحم وتسويقه في عام 2015. قال الرئيس التنفيذي باتريك بويان في وقت سابق من هذا الشهر إن Adani Green و Adani Total Gas Ltd . ، التي استثمرت فيها أيضًا ، شركات “صحية”.
قال متحدث باسم الشركة: “إن الأسهم التي تمتلكها TotalEnergies في AGEL ليست مرهونة ولا تستخدم كضمان لأي تمويل أو أي مشروع آخر”. “لا تشارك TotalEnergies في استخدام الأسهم المملوكة من قبل المساهمين الآخرين في AGEL للضمانات أو لأغراض أخرى.”
