Adani: Four charts map Gautam Adani group’s debt pile, reliance on global banks for funding

مومباي: زاد كومة ديون مجموعة Adani بنسبة 21٪ تقريبًا خلال العام الماضي وارتفعت النسبة التي تحتفظ بها البنوك العالمية إلى ما يقرب من الثلث ، وفقًا للبيانات التي اطلعت عليها Bloomberg والتي تقدم لمحة محدثة عن وضعها المالي.
كشفت المعلومات التي تم الحصول عليها من الأشخاص المطلعين على الأعمال الداخلية للمجموعة وكذلك من العروض التقديمية للمستثمرين أن 29 ٪ من قروضها كانت مع بنوك دولية عالمية في نهاية مارس – وهي فئة لم تظهر في قائمة دائني المجموعة قبل سبع سنوات .
ومع ذلك ، تُظهر البيانات أيضًا أن مقياسًا لقدرتها على سداد ديونها قد تحسن.
وتؤكد الحالة المتغيرة لمزيج ماليتها ودائنيها مدى سرعة نمو مجموعة الملياردير غوتام أداني ، ومقرها ولاية غوجارات الهندية ، ومدى ارتباطها دوليًا بمصالح تجارية بعيدة مثل أستراليا وإسرائيل.
ولكن مع هذا الارتباط العالمي يأتي تدقيقًا شديدًا ، مثلما واجهته عندما اتهمتها شركة هيندنبرج للأبحاث في الولايات المتحدة بارتكاب عمليات احتيال واسعة النطاق للشركات.
على الرغم من أن المسؤولين التنفيذيين في شركة Adani ينكرون المزاعم مرارًا ويسعون إلى طمأنة المستثمرين من خلال اجتماعات شخصية وسداد الديون ، إلا أن أسهم التكتل والسندات الدولارية لم تتعاف تمامًا بعد من عمليات البيع التي تسببت فيها هيندنبورغ.
يشير هذا إلى أن المجموعة قد تضطر إلى دفع المزيد لجمع الأموال في المستقبل ، على الرغم من أن تحسين نسبة الديون قد يساعد في مواجهة أي زيادة. قالت شركتا تصنيف عالميتان إنهما ستراقبان عن كثب قدرة كيانات Adani على جمع الأموال.
فيما يلي بعض التفاصيل حول كيفية تكدس الموارد المالية للمجموعة حتى نهاية الشهر الماضي. ولم يعلق متحدث باسم مجموعة Adani على الفور عندما اتصلت بلومبرج بشأن الأرقام.
لقد تحسنت شركات Adani على مدى السنوات القليلة الماضية في مقياس رئيسي يقيس قدرة الشركة على خدمة التزاماتها ، وفقًا للبيانات التي اطلعت عليها Bloomberg. كانت نسبة صافي الدين إلى أرباح معدل التشغيل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء حوالي 3.2 في السنة المالية 2023 ، التي انتهت في مارس. هذا أقل مما أظهره تقرير Adani من سبتمبر الماضي أنه 7.6 في عام 2013.
يتم حساب معدل التشغيل Ebitda من خلال استقراء للأداء المالي الأخير للشركة.
كانت مجموعة Adani تتطلع إلى خفض ديونها بشكل أكبر ، وفقًا للبيانات.
بدأت المخاوف بشأن الشؤون المالية لشركة Adani تتصدر عناوين الصحف العام الماضي ، عندما وصفتها شركة الأبحاث CreditSights بأنها “شديدة المديونية”. ردت المجموعة على الادعاء بالقول إن الشركات قد خففت عبء ديونها.
ارتفع إجمالي الدين في سبع شركات رئيسية مدرجة في Adani بنسبة 20.7٪ إلى 2.3 تريليون روبية (28 مليار دولار) اعتبارًا من 31 مارس ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر ، والذين طلبوا عدم ذكر أسمائهم لأنهم غير مصرح لهم بالتحدث علنًا عن ذلك. . ارتفعت القروض بشكل مطرد منذ عام 2019 ، حيث توسع التكتل بسرعة فائقة.
ذكرت وكالة بلومبرج الشهر الماضي أن التداعيات الناجمة عن تقرير هيندنبورغ ، الذي نُشر في أواخر يناير ، أدى إلى قيام مجموعة Adani بإعادة تقييم طموحاتها الكبرى ، والعودة إلى مشاريع البتروكيماويات والألمنيوم والصلب والطرق مع التركيز على مجالاتها الأساسية التي تشمل الموانئ والطاقة والطاقة الخضراء. .
تعطي أحدث البيانات التي شاهدتها بلومبرج إحساسًا بانكشاف الدائنين. شكلت السندات 39٪ من قروض المجموعة بنهاية مارس ، مقابل 14٪ في 2016.
ومع ذلك ، يمكن أن تكون القروض المحلية كبيرة. قال رئيس مجلس إدارة بنك ستيت أوف إنديا ، أكبر بنك مقرض في البلاد من حيث الأصول ، إنه تعرض للمجموعة بحوالي 270 مليار روبية (3.3 مليار دولار).
أشارت وكالة موديز إنفستورز سيرفيس في فبراير إلى مخاطر حدوث قفزة في تكاليف التمويل واحتياجات إعادة التمويل بمليارات الدولارات في السنوات القليلة المقبلة.
لكن متحدثًا باسم المجموعة العملاقة أخبر بلومبرج في وقت سابق من هذا الشهر أنه لا توجد “مخاطر إعادة تمويل جوهرية” وأن متطلبات السيولة على المدى القريب مريحة لأنه لا توجد مدفوعات كبيرة للديون مستحقة في الأشهر المقبلة.
الجانب الإيجابي من عدنيكان نمو الشركة وتنويعها بمثابة كومة من الأصول المتزايدة باطراد – أكثر من الضعف في خمس سنوات. بدأ رجل الأعمال من الجيل الأول كتاجر ألماس في الثمانينيات وكان حتى وقت قريب أغنى رجل في آسيا. لقد بنى إمبراطوريته على الموانئ وتجارة الفحم ، وتوسع في السنوات القليلة الماضية إلى المطارات والطاقة المتجددة ومراكز البيانات والأسمنت ووسائل الإعلام.