India not immune to global recessionary pressures, but domestic growth story strong: TOI Economists’ Survey
ولكن ، هل قصة النمو الهندي مرنة بما يكفي لتحمل عاصفة الركود العالمي؟ إلى متى يمكن للهند أن تستمر في النمو بشكل جيد نسبيًا في عالم مرتبط عالميًا؟ الرأي حول ذلك يقف منقسم!
في استطلاع Times of India Online ، قال 7 مشاركين إن قصة نمو الهند منفصلة عن العالم. رأى 6 خبراء أن الهند ليست معزولة ، بينما قال واحد فقط إنه من الصعب التنبؤ بمدى التأثير.
قصة النمو المحلي
وفقًا لراديكا راو ، كبير الاقتصاديين في بنك DBS ، فإن مرونة القطاع المحلي في الهند ستكون بمثابة حاجز ضد تباطؤ النمو العالمي. هذا بالمقارنة مع اقتصادات شمال آسيا التي تعتمد على التصدير. وقال راو لـ TOI: “من غير المرجح أن يتم الفصل الكامل في ظل خطط لتوسيع بصمة الاقتصاد في التجارة العالمية وكذلك سلاسل القيمة التصنيعية”.
يقول خبير اقتصادي في شركة تمويل إسكانية بارزة إن الهند هي في الأساس اقتصاد محلي يحركه الطلب ، لذا فهي منفصلة إلى حد كبير. يوافق خبير اقتصادي آخر في هيئة صناعية رائدة ، “الهند لديها حصة كبيرة من الاستهلاك المحلي في الناتج المحلي الإجمالي ، الذي يشهد انتعاشًا. تشير محركات الاستهلاك والاستثمار إلى زخم إيجابي” ، قال الخبير الاقتصادي.
مادان سابنافيس ، كبير الاقتصاديين في بنك بارودا ينضح بالثقة في قصة الهند. “نمو الهند في رأيي محلي بشكل أساسي ، وبالتالي يمكننا أن نشعر بالثقة بالنمو هذا العام. في حين أنه سيكون أعلى في حالة عدم وجود ركود في الغرب ، إلا أنه سيظل مثيرًا للإعجاب من الناحية النسبية في 2022 و 2023 ،” يقول TOI.
ومع ذلك ، يعترف Sabnavis بأن الهند ليست محصنة ضد الصدمات في تدفقات الاستثمار وأسعار الفائدة والعملة. “هذه الآثار غير المباشرة ستبقى. لكن النمو في حد ذاته سيكون في نطاق 6.5-7٪ هذا العام وربما يكون أقل قليلاً العام المقبل” ، كما يقول.
اقرأ أيضا | ميزانية 2023: أفضل الأفكار لـ FM Sitharaman من استطلاع TOI الاقتصاديين
يعتقد نيخيل جوبتا ، كبير الاقتصاديين في Motilal Oswal Financial ، أن الهند منفصلة نسبيًا ، لكنها لن تكون معزولة أيضًا. “وفقًا لذلك ، نرى النمو يضعف إلى ~ 5.5٪ في السنة المالية 24” ، كما يقول.
يشير Sachchidanand Shukla ، كبير الاقتصاديين في Mahindra Group إلى أن اتجاه النمو متباين وغير منفصل. يقول: “ارتباط النمو أعلى في المدى القريب”.
تأثير الركود في عالم مرتبط
يقول DK Srivastava ، كبير مستشاري السياسات في EY ، إن الاقتصاد الهندي غير مفصول. يقول سريفاستافا: “يرتبط ارتباطًا وثيقًا ببقية العالم من خلال الصادرات والواردات ، والتدفقات المالية ، والواجهة التكنولوجية القوية”.
يوافق على Indranil Pan ، كبير الاقتصاديين في Yes Bank ، مشيرًا إلى أنه يتوقع تباطؤ الاقتصاد تماشيًا مع النمو العالمي. “ومع ذلك ، يمكن أن تكون الضربة النسبية أقل لأن نمو الهند لا يزال يعتمد بشكل كبير على الإنفاق الاستهلاكي الشخصي المحلي ، والنفقات الحكومية والاستثمارات الخاصة في زيادة السعة” ، كما يقول.
الهند مرتبطة بالاقتصاد العالمي من خلال التجارة والاستثمارات وسلاسل التوريد العالمية ، كما يشير الدكتور روبا ريجي نيتسور ، كبير الاقتصاديين للمجموعة في L&T Financial Services.
يحذر الدكتور آرون سينغ ، كبير الاقتصاديين العالميين في شركة Dun & Bradstreet من أن الهند ستتأثر بطرق متعددة. “أدت أزمة تكلفة المعيشة إلى دفع مستويات ثقة المستهلك ، وهي وكيل للطلب المستقبلي ، إلى مستويات منخفضة قياسية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والصين. وانخفضت أيضًا ثقة المستهلك في الاقتصادات الكبرى الأخرى مثل ألمانيا وإيطاليا وفرنسا بشكل كبير” سينغ يقول.
ويعتقد أن هذا بدوره سيعني انخفاض الصادرات في المستقبل القريب. وأضاف: “انخفضت الصادرات السلعية للهند بمتوسط معدل 0.2 في الربع الثالث من عام 2022 ، مقارنة بمتوسط نمو بلغ 15.4٪ في النصف الأول من عام 2022. وبالنظر إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية في الاقتصادات الكبرى ، ستستمر أسعار الفائدة الاسمية في الارتفاع”. يشرح.
وفقًا لسينغ ، فإن تأثير البيئة النقدية الضيقة واضح في التمويل الذي تشهده بعض القطاعات. ويضيف: “علاوة على ذلك ، هناك أكثر من 5000 شركة أجنبية مسجلة في الهند. وسيؤثر تدهور صحة الشركات الأم في نهاية المطاف على الشركات التابعة لها في الهند من خلال تخفيضات الميزانية واحتمال تقليص حجم القوة العاملة”.
اقرأ أيضا | لماذا لا ينخفض التضخم بسرعة
يقول فيكاس فاسال ، الشريك الإداري الوطني ، Tax في Grant Thornton Bharat ، إنه لا يزال هناك جدل حول مدى تأثير الركود أو التباطؤ على الاقتصاد العالمي. “من غير الواضح مدى تأثير ذلك على الاقتصادات المختلفة بما في ذلك الهند. بعد قولي هذا ، هناك إجماع على أنه على الرغم من أنه من المحتمل أن يؤثر الركود الكبير على الهند بشكل سلبي ، إلا أن الركود المعتدل أو التباطؤ قد لا يكون له تأثير كبير ، ” هو يقول.
الهند في بقعة حلوة نسبيًا؟
يقول Ranen Banerjee ، الشريك في PwC ، إنه على الرغم من أن الاقتصاد الهندي غير مفصول ، إلا أنه يحتوي على العديد من ممتصات الصدمات. “لقد زاد عمق السوق المالية مع نمو مستثمري التجزئة بمقدار ثلاثة أضعاف في السنوات الثلاث الماضية. الاستهلاك الخاص قوي” ، كما يشير. يقول لـ TOI: “إن الرقمنة وإضفاء الطابع الرسمي التدريجي على الاقتصاد يؤديان إلى عائدات ضريبية مزدهرة للحكومة مما يوفر لها هامشًا ماليًا للاضطلاع بالاستثمارات في البنية التحتية بالإضافة إلى ضخ الاقتصاد الأساسي”.
اقرأ أيضا | انتعاش الاستثمارات الخاصة تدريجيًا: مسح TOI الاقتصاديون
يرى بانيرجي أن الدفع باتجاه التصنيع في وقت ينظر فيه العالم إلى الصين + 1 يساعد أيضًا. “ستكون تدفقات رأس المال إلى الهند أقل تأثرًا نسبيًا من الاقتصادات الناشئة الأخرى حيث ستظل سوقًا جذابة للاستثمار فيها حيث لن يكون هناك العديد من الأسواق البديلة التي تقدم آفاق عائد أفضل. وهذا يجعل قصة النمو في الهند مختلفة قليلاً عن الاقتصادات الكبرى الأخرى “، يشرح.
يعتقد سريفاستافا من EY أن عمليات نقل سلسلة التوريد المستمرة قد تعمل لصالح الهند على المدى المتوسط. “على الرغم من أن الاقتصاد الهندي لم ينفصل ، إلا أنه سعى إلى حماية نفسه من اتجاهات الركود العالمي من خلال بناء علاقات استراتيجية في اقتصاد عالمي مجزأ ،” يلاحظ.
يقول فاسال من Grant Thornton Bharat إن الهند لديها سوق محلي كبير وقد انتعش الطلب المحلي عبر القطاعات. “علاوة على ذلك ، ينظر المستثمرون والشركات العالمية إلى الهند كوجهة استثمارية مواتية من منظور متوسط إلى طويل الأجل” ، كما صرح لـ TOI.
