Raghuram Rajan says banking system is headed for more trouble
راغورام راجان – كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي الذي توقع الأزمة المالية العالمية منذ أكثر من عقد من الزمان – حذر من أن النظام المصرفي يتجه نحو مزيد من الاضطرابات بعد عمليات إنقاذ بنك وادي السيليكون وكريدي سويس.
وقال راجان ، الذي كان أيضًا محافظ بنك الاحتياطي الهندي ، إن عقدًا من الأموال السهلة وتدفق السيولة من البنوك المركزية قد تسبب في “إدمان” وهشاشة داخل النظام المالي حيث شدد صانعو السياسة السياسة.
وقال راجان في مقابلة في جلاسكو: “آمل في الأفضل ولكن أتوقع أنه قد يكون هناك المزيد في المستقبل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن بعض ما رأيناه كان غير متوقع”. “القلق الكامل هو أن الأموال السهلة للغاية (و) السيولة العالية على مدى فترة طويلة تخلق حوافز ضارة وهياكل ضارة تصبح هشة عندما تعكس كل شيء.”
وتضيف تعليقاته إلى التحذيرات من أن المشاكل في SVB و Credit Suisse تشير إلى مشاكل أساسية أعمق في النظام المالي.
بينما كان كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي في عام 2005 ، أعطى راجان تحذيرًا مستنيرًا للقطاع المصرفي قبل الأزمة المالية العالمية في خطاب جاكسون هول الذي دفع وزير الخزانة الأمريكي السابق لاري سمرز إلى وصفه بأنه “مهذب”. راجان ، الذي يعمل الآن أستاذاً في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو ، نال استحسانًا أيضًا لتعامله مع الاقتصاد الهندي أثناء قيادته للبنك المركزي من 2013 إلى 2016.
تراجعت أسهم البنوك في أعقاب الأزمات في إس في بي وكريدي سويس ، لكن البنوك المركزية مضت قدما في تشديد السياسات لكبح جماح التضخم.
وقال راجان إن محافظي البنوك المركزية حصلوا على “جولة مجانية” حيث يعكس صانعو السياسة بسرعة الموقف شديد التيسير الذي اتخذ في العقد الذي أعقب الأزمة المالية.
قال راجان: “هذا الإحساس بأن الآثار غير المباشرة للسياسة النقدية ضخمة ولا يتم التعامل معها من خلال الإشراف العادي قد هرب للتو من وعينا على مدى السنوات العديدة الماضية”.
وقال إن البنوك عرضة للانحلال بعد أن “أغرقت البنوك المركزية النظام بالسيولة.”
“إنه إدمان أجبرته على الدخول في النظام لأنك تغرق النظام بأصول سائلة منخفضة العائد والبنوك تقول ،” علينا الاحتفاظ بهذا ، ولكن ماذا سنفعل به؟ دعونا نجد طرقًا لكسب المال منها “وهذا يجعلها عرضة لسحب السيولة”.
وقال راجان ، الذي كان أيضًا محافظ بنك الاحتياطي الهندي ، إن عقدًا من الأموال السهلة وتدفق السيولة من البنوك المركزية قد تسبب في “إدمان” وهشاشة داخل النظام المالي حيث شدد صانعو السياسة السياسة.
وقال راجان في مقابلة في جلاسكو: “آمل في الأفضل ولكن أتوقع أنه قد يكون هناك المزيد في المستقبل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن بعض ما رأيناه كان غير متوقع”. “القلق الكامل هو أن الأموال السهلة للغاية (و) السيولة العالية على مدى فترة طويلة تخلق حوافز ضارة وهياكل ضارة تصبح هشة عندما تعكس كل شيء.”
وتضيف تعليقاته إلى التحذيرات من أن المشاكل في SVB و Credit Suisse تشير إلى مشاكل أساسية أعمق في النظام المالي.
بينما كان كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي في عام 2005 ، أعطى راجان تحذيرًا مستنيرًا للقطاع المصرفي قبل الأزمة المالية العالمية في خطاب جاكسون هول الذي دفع وزير الخزانة الأمريكي السابق لاري سمرز إلى وصفه بأنه “مهذب”. راجان ، الذي يعمل الآن أستاذاً في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو ، نال استحسانًا أيضًا لتعامله مع الاقتصاد الهندي أثناء قيادته للبنك المركزي من 2013 إلى 2016.
تراجعت أسهم البنوك في أعقاب الأزمات في إس في بي وكريدي سويس ، لكن البنوك المركزية مضت قدما في تشديد السياسات لكبح جماح التضخم.
وقال راجان إن محافظي البنوك المركزية حصلوا على “جولة مجانية” حيث يعكس صانعو السياسة بسرعة الموقف شديد التيسير الذي اتخذ في العقد الذي أعقب الأزمة المالية.
قال راجان: “هذا الإحساس بأن الآثار غير المباشرة للسياسة النقدية ضخمة ولا يتم التعامل معها من خلال الإشراف العادي قد هرب للتو من وعينا على مدى السنوات العديدة الماضية”.
وقال إن البنوك عرضة للانحلال بعد أن “أغرقت البنوك المركزية النظام بالسيولة.”
“إنه إدمان أجبرته على الدخول في النظام لأنك تغرق النظام بأصول سائلة منخفضة العائد والبنوك تقول ،” علينا الاحتفاظ بهذا ، ولكن ماذا سنفعل به؟ دعونا نجد طرقًا لكسب المال منها “وهذا يجعلها عرضة لسحب السيولة”.
